价格是由供求关系决定的。

　　中国楼价大约在2003年后显着上升，近年涨势转急。目前，中国大城市的房价远高于居民的支付能力。

　　其实，那里的一些城市住宅楼盘售馨多年，入夜后往往还是乌灯黑火。各地又都在兴建更多私宅，政府也正在或将会建造一些经济适用房。因此，住宅供应并不缺乏。

　　那么，为什么价格还会高企呢？这是因为需求包括了消费需求和投资需求。

　　城市基建设备完备、生产率和消费都高，投资回报也会较可观。而在市场经济中，投资者倾向把资金投放在回报较高的地方或行业。因此，国内的游资迅速流向投资回报较高的大城市，令一些大都会的房价达到了全国100个城市住宅平均价的2至3倍。

　　在城市化的进程，农村源源不断地补充城市的劳动力。因此，城市工资增长相应缓慢；楼价颩升远快于工资的增长。

　　资本相对劳动力稀缺，资本回报高于经济和工资的增长。而20多年的市场化改革也使得一小部分人掌握了更多的资金，这些资金可用于物业投资。

　　中国近年的楼市正是由投资带动的。
近年，中国政府储备上升，货币发行量增加。当货币增幅高于产出，货币的使用价值就会下降，房价也会因而上升。

　　除基本因素外，政府政策也会引导楼市走向。例如，在出口放缓的情况下，政府可通过资产价格上升来剌激个人投资和增加居民消费。而为了压抑炽热的楼市，政府又可以通过货币政策、税收乃至行政手段来调节市场。

　　与上世纪九十年代上旬的那次调控不同，现在地产商的资金较充裕。而对于已经在市场上赚到了钱的人来说，只要不触及其资金链，仅调高利率和按揭（抵押贷款）比例的实际影响是不大的。

　　为了抑制投机，中国将推动酝酿已久的物业税。城市居住着无房一族，但也存在着拥有一个或以上物业的业主群体。但若机制合理，物业税将不会减低消费需求，却又可抑制炽热的投资气氛。

　　当前中国大陆的限购令好比香港正在热议的“港人港地”政策。实际上是限制资本的流动性，那是针对热钱持有人的；并保障中、低层市民的住房需求。

　　国情很复杂，中国的市场却很简单。“解铃还需系铃人”，最能起到作用的措施还是行政措施。而当政府不再支持楼价上升，升势就不可能持续了。

　　当前，中国楼市升势已经转缓，亦开始了调整。

　　中国国务院总理温家宝4月13日在国务院常务会议上表示：“决不让产地产调控出现反复。”这更是确认了楼市的拐点。

（作者为香港时事评论员）