这几天一直在研究创业板，主板中期趋势不明朗，短期能否反弹要看量能及板块是否形成联动。周四银行、地产、券商出现异动，后市能否持续走强，尚有待于观察，中小板个股出货明显，实盘要重视。这几天重点研究了一下创业板.

从以上的图表可以看出，10家公司发行价平均是净资产的10倍以上，首批创业板公司均是高价、高市盈率发行，而且全部大大超出预计需要的融资额。按发行价估算，今日10家公司申购相当于四只大盘股同时IPO，对市场的影响不可小视。 以发行价估算，今天将发行的10家企业合计募集资金高达67.10亿元，是预计募资额28.15亿元的2.38倍，相当于大盘股四川成渝(601107)18亿元募资额的近四倍,仅神州泰岳募资额就达18.33亿元。

首批创业板公司发行市盈率普遍较高，基本在40倍至70倍之间，远高于中小企业板和主板的发行市盈率。其中，南风股份以72倍发行市盈率位居第一，发行市盈率最低的上海佳豪，也不低于40倍。如此高的溢价来融资，大大超出此前的预计。而其中个别公司的高价发行，更是引发了市场的质疑。

上述公司发行价较高，但其每股净资产相比之下并不高。按发行价估算，上述10家公司普遍超过每股净资产10多倍。其中，乐普医疗每股净资产1.55元（截至2009年6月30日，下同），而其发行价高达29元，一旦经营不佳而退市，投资者将血本无归。 10家创业板公司高价发行，普遍存在超募情况，引发了市场的“圈钱”质疑。以神州泰岳为例，该公司拟发股3160万股，拟募资5.02亿元，按此推算，其发行价定在16元/股就够了，但该公司最后定价58元，融资18.33亿元，该公司多圈钱13.31亿元。5年前中小板首批股票上市连续三个跌停历历在目，此次创业板将发行价定位如此之高，开盘是否会直接跌破发行价？

是否5年前的一幕再度重演？在反复研究和思索之后，笔者认为一般中小投资者不要参与二级市场炒作，就是新股申购也具有一定的风险，谨慎从事为好。

胜者先胜而后求战，败者先战而后求胜。

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