如果说，过去十年是“聚精会神搞增长”的十年，下一个十年则必须是“重启改革的十年

　　【财新网】（专栏作家 刘胜军）俗话说，“人无近忧，必有远虑”。眼下的中国经济，则可谓近忧和远虑并存。
　　从短期看，中国经济“硬着陆”的风险正在凸显。在2008年金融危机之后的经济刺激计划推动下，中国投资率快速升至50％左右的历史记录。
　　眼下的风险在于，房地产、地方政府投资、铁路投资，这三大投资引擎都遇到了麻烦：
　　中央坚决调控房价导致房地产投资失速。一季度，全国房地产开发投资增速比上年同期回落10.6个百分点；其中住宅投资增速回落18.4个百分点。房屋新开工面积增速比上年同期回落23.1个百分点；
　　地方政府一方面土地出让金急剧缩水（上海2012年第一季度土地出让金同比猛降80％），另一方面平台债务清理压力持续，投资势头不再；
　　衔枚急进的高铁建设，则遭遇了原铁道部长刘志军落马之后暴露出来的质量隐患和高债务风险的双重挤压。
　　在三大投资引擎同步熄火的情况下，第一季度GDP以8.1%（低于普遍预期）的数字给了市场一个下马威，也就不令人意外了。虽然地方平台债需要清理、房价过高、铁路负债率太高等难题都是客观现实，但这些问题都是长期积累下来的，也更多地需要体制改革来理顺。如果期盼在短时间内就快刀斩乱麻地解决上述问题，则经济硬着陆并非不可能。
　　诚然，化解短期的硬着陆风险并不困难：以时间换空间。温家宝总理近期强调：铁路投资5000亿元今年必须确保到位。这是政策即将逆转的信号。即便中央不公开宣称放弃房价调控，但房地产调控势必逐步向“表面上严格，暗地里宽松”的格局转变。可以预期，未来几个月，银行存款准备金率将继续下调，从而向商业银行体系注入更大流动性。银行将不得不抓紧再融资，补充资本金，来适应规模的扩张和贷款质量下降的风险。
　　近忧易解，远虑才是真正的考验。中国经济多年来一路高歌猛进，但这种建立在扭曲的生产要素价格基础上的模式已经不可持续：劳动力供应已经迎来刘易斯拐点，工资成本攀升不可避免；污染已经把环境承载力逼近临界点；地方政府大搞经济建设，导致了地方融资平台债务的不可持续；“大政府”导致官员权力过大且不受监督，进而成为寻租的温床。