深交所的创业板即将启动，这是深圳金融业迅猛发展的绝好机会。但沿袭传统的金融发展思路恐难以奏效，应在金融体制改革上下大功夫，拿出大手笔及切实可行的运行方案，瞄准海外活跃的资金市场和国内巨大的民间资本的投资需求，突破目前僵硬的金融管理体制，通过深港体制互补的优势，利用深圳河套地域独特的深港双体制条件，打造带有创新和实验性质的金融枢纽平台和新资本市场。那么，深圳应该如何走出自己的金融产业发展道路，使之逐步与国际接轨，形成开放与活跃的金融格局，再一次发挥深圳金融体制改革的窗口和示范作用呢？

深圳目前应该借助启动创业板的良好势头，利用比邻香港国际金融中心的地缘优势，建立具有强大资金集散和调节功能的“深圳金融特区”。可在深圳市内特定地段划出一块区域建金融特区，采用半封闭式管理办法，实施与国际接轨的金融扶持、管理政策。金融特区应争取承担国家一系列金融改革实验，继续发挥和放大深圳经济特区的金融窗口和实验作用，突破僵化的金融管理体制，着重引入和疏导民间的巨大资金流和海外合法资金，通过政府和机构的调节作用，解决拟在创业板上市企业和符合产业导向企业的融资需求。金融特区内可设立金融创业园，吸引海内外重量级的投融资机构入驻，扶持本土的PE投资、创业投资、资金融通、担保企业，利用金融杠杆促进深圳的产业调整和升级，具体可采取如下措施：

其一，有效利用双体制政策，推进实体性的深港合作，建立特区中的金融特区。

深圳邻港的河套区域是不可多得的双体制“飞地”，在河套区域可以通过深港合作，划出一块地段，由双方共建“深圳金融特区”。特区设置相对独立的管委会，引进香港有效的金融管理制度和人才，实行深港联席主任制。

金融特区要在金融管理制度和政策上有所突破和创新，使之逐步与世界各国的金融中心的体制接轨。特别是在资金的自由汇兑上放宽管理尺度，在资本交易的税收上实施更优惠的政策。特区内可允许世界各大证券交易所设点并自由进行证券交易，允许世界各大银行设点并自由进行货币交易和开展其他金融业务。从而取代数量巨大的地下钱庄和管道的非法金融行为，理顺金融秩序。

金融特区的建立不是要再造一个香港金融区，而是要为中国内地的金融体制改革提供实验基地，为内地和深圳的产业调整和升级提供融资需求，为深圳创业板的开启提供多方位的资金市场，也为香港的金融市场提供活跃的资金来源和合法管道。

金融特区的“特”，要体现在深港两地体制的深度融合，深港两地资源的高度互补，深港两地市场的宽度对接。

其二，吸纳和扶持投融资机构，建立创新型金融中心。

随着证券市场的活跃和上市企业的增多，越来越多的投融资机构相继成立、日渐扩大，他们背后是不可估量的海外资本和民间资金。目前，深圳本土的风投、创投、担保、融资服务机构也日益壮大。随着《合伙企业法》的颁布实施，各类私募基金也逐渐浮出水面。这股活跃的资金实力日益左右着资金市场，不可轻视。金融特区内应专门为之设置一处金融创业园，提供优惠条件吸引它们入园驻扎。

这类投融资服务机构通过吸纳海内外热钱，主要投资服务于创业、成长型的高科技、环保、能源等符合产业导向的实业，是一种优化经济结构的重要资本力量，设立金融特区和金融创业园的一个主要职能，就是要研究和激活这批新兴的资本力量，发掘和利用他们背后巨大的海内外金融资源，重视和培育资本市场的多元化、多管道，这是建立创新型金融中心的重大课题。

其三，研究和实施金融体制的创新，开创深圳开放、活跃的金融格局。

理顺税制：目前各类投融资企业大多采用合伙人制。他们适宜的税种应该是资本所得税。但现在税收征缴适用较乱，有的按一般企业所得税征缴，税率在20%左右，有的按个体工商业对待，税率高达45%.金融特区内应该考虑创投、风投机构的高风险率，明确制订统一、优惠的税收政策，保护投资人的积极性。

激活外资、民间资本：金融特区要形成外资、民间资本的资金洼地，而不要争抢国有金融资本。应制订政策鼓励外资，民间资本参股PE、VC，定向投资于符合产业导向的企业，按行业要求锁定投资期，给予相应的汇兑自由，形成符合市场规律的金融稳定器模式。

发挥政府调控作用：强化深圳高新技术产权交易所等机构的功能建设，加强管理并引入园区，建立类似美国纳斯达克场外产权交易（粉纸交易）模式，引导私募基金、海内外热钱直接购买挂牌交易的产权、股权，尤其是PE基金的权益交易，为私募基金提供一个合法而通畅的交易市场。既为民间资本开辟释放通道，也为创投资金提供了退出渠道。金融特区内设立政府专项种子基金，通过招投标方法，挑选有实力，市场化运作，专业团队管理的符合产业升级的PE投资基金以及创投私募基金，直接对其进行股权投资，大力培育一批深圳本土化的最终在国际市场有影响的知名PE管理公司，发挥政府启动市场的杠杆作用、示范效用，培养创投资金的明星企业，倾斜和扶持本土投融资服务企业。配套完善相关政策，允许和鼓励保险资金、信托资金进入品牌创投资金，允许银行平台销售创投基金。

深圳目前应该尽快由政府有关部门牵头，针对本提案的建议，组成专门课题组，吸纳有创新意识的民间学者和专业人士参加，拿出可行性报告，抓住这来之不易的机会。

  孔维民 深商研究会 研究员 美国万通投资公司中国区董事